🚘 주가 급등한 테슬라를 바라보는 보수적인 시각

지난주 미국 주식시장의 가장 뜨거운 소식은 테슬라의 연이은 주가 상승이었습니다. 오랜 지지자들은 가뭄에 단비

2024. 7. 7.

지난주 미국 주식시장의 가장 뜨거운 소식은 테슬라의 연이은 주가 상승이었습니다. 오랜 지지자들은 가뭄에 단비처럼 드디어 주가가 올랐다며 크게 환호했지만, 보수적인 시각을 가진 사람들은 경계의 목소리를 냈습니다. 테슬라의 미래지향적인 기업 특성상, 밸류에이션을 논하는 것은 컵에 물이 반 차있느냐 비어있느냐를 논하는 것과 유사합니다. 일론 머스크의 비전을 강하게 믿는 사람들이 있는가 하면, 오지 않은 미래는 현실이 아니라고 보는 사람들도 있습니다. 오늘은 보수적이고 회의적인 애널리스트들의 최근 한 주간의 공통된 주장을 정리해보았습니다. 몇 주 뒤 있을 실적 발표와 8월 로보택시 이벤트에서 이러한 의구심을 얼마나 해소할 수 있을지가 당분간의 주가에 영향을 미칠 것으로 예상됩니다.

1️⃣ (전기차) 성장 둔화

"테슬라는 최근 몇 분기 동안 매출 성장률과 시장 점유율이 둔화되고 있습니다. 2024년 1분기 매출은 전년 대비 8.7% 감소했으며, 이는 글로벌 전기차 시장의 18% 성장률에 훨씬 못 미칩니다. 미국 전기차 시장은 2.6% 성장했지만, 테슬라는 이마저도 따라잡지 못했습니다. 이러한 성과는 테슬라가 경쟁에서 밀리고 있음을 나타내며, 가격 인하에도 불구하고 소비자 수요를 충분히 끌어오지 못하고 있습니다. 이는 장기적인 성장 전망에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다."

2️⃣ (전기차) 수익성 문제

"테슬라는 한때 인상적인 16-17%의 영업 마진을 기록했으나, 최근 들어 이 마진이 급격히 감소하고 있습니다. 가격 인하 정책에도 불구하고 테슬라의 운영 수익성은 악화되고 있으며, 이는 주가에 부정적인 영향을 미치고 있습니다. 매출 성장 둔화와 수익성 감소는 테슬라의 재무 상태를 악화시키고 있습니다. 이는 회사가 장기적으로 지속 가능한 성장을 이루기 어렵게 만듭니다. 특히 경쟁이 심화되는 상황에서 수익성 유지가 더욱 어려워질 것입니다."

3️⃣ (전기차) 강화되는 경쟁

"테슬라는 전기차 시장에서 기존 자동차 제조사들과의 경쟁이 심화되고 있습니다. 토요타, 아우디, 폭스바겐 등 주요 자동차 제조사들이 전기차 모델을 출시하면서 테슬라의 시장 점유율이 위협받고 있습니다. 경쟁사들은 저가 전기차를 통해 시장을 공략하고 있으며, 이는 테슬라의 가격 경쟁력을 약화시키고 있습니다. 테슬라는 가격 인하를 통해 경쟁하려 하고 있지만, 이는 수익성 악화로 이어지고 있습니다. 이러한 경쟁 환경은 테슬라의 장기적인 성장에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다."

4️⃣ 미래 사업에 대한 불확실성

"테슬라의 미래 사업, 특히 로보택시, 자율주행, 휴머노이드 로봇 등의 기술 개발에 대한 기대가 주가에 반영되어 있습니다. 그러나 이러한 사업이 실제로 수익을 창출할 수 있을지에 대한 불확실성이 큽니다. 자율주행 기술과 로보택시는 규제와 기술적 어려움으로 인해 상용화가 지연될 가능성이 있습니다. 또한, 휴머노이드 로봇 사업 역시 상업적 성공 여부가 불투명합니다."